论现金流量表的价值及运用

关键词：现金流量表、财务状况、偿债能力、支付能力

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Abstract: This article analysis and expounded the development, value of and Cash Flow Statement, and the

problems which have to pay attention to when using Cash Flow Statement. So we can make a conclusion that the value of Cash Flow Statement includes: cash inflow in this issue and before the period; status of outflow and balance; disclosure where the cash spent on of the enterprises. Cash Flow Statement helps the statements users to know the status of cash flow and balance; it also covers the status of cash flow of the enterprises which can not be reflecting by balance sheet and income statement in static. Cash Flow Statement helps the enterprises develop and operate healthy, and helps investors and creditors make right decisions.

Key words: Cash Flow Statement、Financial situation 、Solvency、Ability to pay

II

目 录

1 前言 ................................................................................................................ 1 1.1 研究目的及意义 .................................................................................. 1 1.2 国外研究动态 ...................................................................................... 1 1.3 国内研究现状 ...................................................................................... 3 2 现金流量表的价值 ........................................................................................ 4 2.1 现金流量信息揭示了企业价值变动的规律 ....................................... 4 2.2 企业获取现金的目的是为了满足支付的需要。 ............................... 4 2.3 现金流量表它能更好地揭示企业财务状况变动 ............................... 5 2.4 现金流量表具有更强的决策相关性 ................................................... 5 3现金流量表使用时具体应用的方法 ............................................................. 6 3.1绝对数比较分析 ................................................................................... 6 3.2 现金流量的变动趋势分析 .................................................................. 7 3.3 偿债能力分析 ...................................................................................... 7 4分析现金流量表时企业应该注意的问题...................................................... 9 4.1企业现金的来源渠道 ........................................................................... 9 4.2 企业现金使用的主要方向 .................................................................. 9 4.3 企业实现的会计利润与经营活动产生的现金净流量之间的对比 ... 9 5 结论 ................................................................................................................ 9 参考文献： ...................................................................................................... 11 致 谢 ............................................................................ 错误！未定义书签。

III

1 前言

现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。现金流量表以现金的流入和流出反映企业在一定时期内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况，反映企业现金流入和流出的全貌，表明企业获得现金和现金等价物的能力。

企业的投资人和债权人最为关注的是企业经过一段时间经营后是否有足够的现金来支付未来期间的利息和利润，清偿各种到期债务以及扩大生产经营规模、现金获取的途径等。现金流量表恰好反映这些信息。现金流量表中的经营活动产生的现金流量，代表企业运用其经济资源创造现金流量的能力，便于分析一定时期内产生的净利润与经营活动产生现金流量的差异；投资活动产生的现金流量，代表企业运用资金产生现金流量的能力；筹资活动产生的现金流量，代表企业筹资获得现金流量的能力。通过现金流量表及其它财务信息，可以分析企业未来获取或支付的现金的能力。

1.1 研究目的及意义

本文研究的目的是通过对现金流量进行分析，可以帮助投资者、债权人及其它信息使用者了解现金的流入和流出的状况，评估企业创造现金净流量的能力，企业偿还债务的能力，支付股利的能力，对外投资的状况和融资的需求，以及可动用现金资源的情况。通过现金流量在企业评价体系中的运用，可以更深刻、客观、准确、全面地了解企业资金的运营情况，资产的流动性、企业真实的偿债能力和支付能力以及盈利质量，可以为投资者、债权人做出科学决策提供更有利的依据。通过引入现金流量在企业评价体系的建立，弥补了原有企业业绩评价体系的固有缺陷，完善了我国企业业绩评价体系，提高了企业业绩评价的水平，解决了传统企业业绩评价体系与市场经济发展不协调、不适应的问题，有助于企业健康的运作和发展，并且有利于投资者和债权人的正确决策。

1.2 国外研究动态

根据英国会计学家T.A.LEE所言：“最早的会计就是按现金或其等价物的交易方式记录和报告企业交易的”。我国的刘峰博士也认为，18世纪60年代英国的工业革命开始之前，收付实现制一直占据会计核算方法的核心地位。计算和报告两个决算日之间现金流入和流出的变化成为企业计算利润的基本方法。直到15世纪和16世纪的商业革命以及18世纪和19世纪的工业革命期间，企业持续经营思想和企业赢利的重要性导致了权责发生制会计技术的产生，这使企业将收益和费用与特定会计期间的企业经营业绩联系起来，企业开始计算净值和定期收益，而不考虑现金的收入与支出，从而使现金的流入与流出的计算和报告退居到次要地位。

在西方国家，对于现金流量表的运用可以追溯到19世纪60年代。现金流量表是由最初的资金流量表逐步演变而来的，早在1862年，英国的一些公司就已经开始编报资金流量表。1863年，美国北方钢铁公司编制的“财务交易汇总表”成为资金流量表的雏形。当时的资金流量表主要用于记录现金、银行存款及邮票的变动情况。到上世纪初，

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资金流量表已发展成四种不同形式，分别用来揭示现金、现金及其等价物、营运资金及某一时期的全部财务资源的现金流量。到了20世纪30年代，资金流量表成为会计教科书中的一般命题。大约在第二次世界大战末期，美国公司已经开始将该表列为独立报表或作为报表的附表而加以陈报，但其格式、内容仍不规范，并且是否陈报出于自愿。

1961年，佩里·梅森起草了第二号研究报告《现金流量表分析及资金表》。1963年，美国会计原则委员会根据佩里·梅森起草的报告发布了《第3号意见书》，这可以说是最早、也最具权威性的关于资金流量表的报告。该意见书将资金流量表表述为“资金来源及运用表”，作为资产负债表和损益表的补充信息。1970年，美国证券交易委员会在修正的财务报表的格式和内容的规则中，明确规定证券发行人送报的财务报表中，应包括资金来源与运用表。这是美国第一次强制要求提供这一报表。1971年美国会计原则委员会发布了《第19号意见书》，取代了《第3号意见书》。《第19号意见书》将这一时期的“资金来源及运用表”叫做“财务状况变动表”，规定编制财务状况变动表可以以现金为基础，也可以以营运资金为基础，还可以以全部财务资源为基础，在实践中大多数企业以营运资金为为基础编制财务状况变动表。自1973年9月30日起，财务状况变动表作为一张基本财务报表，正式在美国的会计实务中得到全面应用。1977年10月国际会计准则委员会正式把该表列为《第7号国际准则—财务状况变动表》，认为是企业对外公开的资产负债表、损益表之外的“第三张报表”。但是，财务状况变动表从它产生之日起就存在争议，根源在于“资金”概念的多意化导致财务状况变动表在格式、内容、陈报的重心等方面相当混乱。同时用营运资金作为财务状况变动表的使用和分析。可以说从财务状况变动表产生之日起，人们就在寻找一个有意义，而又一致性的理论基础。

20世纪60年代以来，经济状况发生了巨大的变化，首先是证券市场在有效的证券监管下日益发达和健全；二是企业合并有了很大的发展；三是新兴的管理科学如信息论、控制论、系统论和预测与决策科学都得到普遍的应用；四是70年代中期主要西方发达国家客观经济环境的迅速变化，许多公司经历了严重的现金紧缺问题，背上了沉重的债务负担，甚至因此而破产。在这种情况下，无论是公司内部的管理者还是外部投资者、债权人，都开始关注与决策相关的现金流量信息。会计主要目的也随后转向为投资者、债权人进行合理的决策，评估及预测未来现金流量的金额、时间及不确定性。因此，强调对“决策有用”作为会计报表的目标就应运而生。1978年。美国财务会计准则委员会在财务会计概念公告第一号中正式指出，会计的首要目标是使投资者和债权人形成关于未来现金流量的期望。而无论是投资者还是债权人，只有预期现金流量的折现值至少等于投资成本时，方肯投出资金。关键问题是提供什么信息给投资者和债权人，使他们确立对其投资的期望值，以作出正确的投资决策。由于未来现金流量无法确切的预计，提供个别的（而非通用的）报表基于成本—效益考虑也是可行的。因此，典型替代方法是提供企业作为一个整体的历史现金流量信息。以历史现金流量信息预测未来现金流量。这样使得企业提供历史现金流量报表成为必然。

自20世纪80年代以来，现金流量信息已经成为企业财务报表不可或缺的重要组成部分。国际上于1977年10月发布了《国际会计准则第7号——财务状况变动表》。美

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国财务会计准则委员会（FASB）与1987年11月发布了《财务会计准则公告第95号——现金流量表》，取代了会计准则委员会第19号意见书要求编制财务状况变动表的规定。国际会计准则委员会于1992年对《国际会计准则第7号——现金流量表》进行了修订，取代了1977年发布的现金流量准则，自此，编制现金流量表成为财务会计的一个国际惯例。

1.3 国内研究现状

我国1993年7月1日正式颁布实施的《企业会计准则》(基本准则)中，要求企业编报财务状况变动表或现金流量表，同时实施的行业新会计制度根据基本会计准则的要求，将财务状况变动表列入企业必须编报的主要会计报表之一，要求以营运资金为基础进行编制，并对其格式与内容作了统一规定。但是，由于当时我国商业信用制度不太完善、企业应收帐款质量偏低、部分商品供大于求，导致存货周转速度减慢，通货膨胀的压力仍然存在，企业人为调节损益的行为时有发生等，以营运资金为基础的财务状况变动表很难提供有价值的会计信息。随着市场经济和证券市场的发展以及企业经营机制的转变，现金流量己经成为影响企业生存和发展的重要因素，因此，编制现金流量表，以代替财务状况变动表，将会适应当时市场经济发展和企业管理的需要，基于以上考虑，1995年4月21日，财政部完成了《企业会计准则一现金流量表》的征求意见稿，公开征求意见，并于1998年3月20日发布了《企业会计准则一现金流量表》，要求企业自1998年开始编制现金流量表。经过三年的实际检验，颁布的现金流量表准则有许多不足之处，为此，财政部于2001年1月18日对准则进行了修订，简化了部分项目的填列方法，自2001年1月1日在所有企业执行。2001年修订的现金流量表准则对于进一步规范企业现金流量表的编制方法及其应提供的信息，提高会计信息质量，推动我国证券市场发展，具有重要作用。

由于会计实务工作的执行情况和经济环境的变化，为了适应实际需要及与国际财务报告准则趋同，财政部于2005年对2001年修订的现金流量表准则进行修订，并于2006年2月15日发布了《企业会计准则第31号——现金流量表》自2007年1月1日起在上市公司范围内实施。新准则基本基本沿袭2001年的规定，实质变化不大。其中一个重要的原因就是现金流量表目前在世界范围内比较稳定，比较成熟，国际会计准则委员会自1992年发布现金流量表准则以来，也一直没有进行过修订。

但是新会计准则与原会计准则关于现金流量表的新旧差异也有以下几点不同。关于定义，新准则中取消了“现金流量指企业现金和现金等价物的流入和流出定义”增加现金流量表定义，指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。关于适用范围，新准则第三条规定，合并现金流量表的编制和列报，适用《企业会计准则第33号—合并财务报表》明确与其他准则的分工即本准则只规范个别现金流量表的编制和列报，原准则没有这方面的规定。新准则第十三条规定，在投资活动产生的现金流量中单独列示，“购买或处置子公司及其他营业单位产生的现金净额”项目，原准则没有单独列示这个项目。新准则还变化了金融企业现金流量项目的列报，新准则第十一条规定，金融企业可根据行业特定和现金流量实际情况合理确定现金流量项目的类别，只是

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给出金融企业现金流量列报的原则规定，没有给出具体项目。将净利润调节为经营活动现金流量的信息增加了“公允价值变动损益”调整项目，新准则依据〈〈企业会计准则第18号—所得税〉〉，将“递延税款”项目改为“递延所得税资产和递延所得税负债”项目。在第6章披露部分增加了企业应当在附注中披露与现金和现金等价物有关的信息如：现金和现金等价物的构成及其在资产负债表中的相应数额；企业持有但不能有母公司或集团内其他子公司使用的大额现金和现金等价物。原准则没有这方面的披露。

2 现金流量表的价值

2.1 现金流量信息揭示了企业价值变动的规律

传统的会计理论任务，以净收益和营运资本为核心的非现金指标能够很好的预测企业未来现金流量的变化，企业现金流量并未能够为预测未来现金流量提供增量的信息，但有学者Rober M.Bowen、David Burgstaher和Lane A.Daley在1987年证实，现金流量数据相对于债权发生制盈利具有增量的信息容量。另一位学者Catherine A.Finger在1994年证实在短期现金流量预测方面，现金流量是一种比盈余更好的预测手段，从长期来看，两者的预测能力几乎相等。从传统的企业价值评估理论来看，企业价值就是其未来现金流量值的贴现，而对企业过去若干年的现金流量情况进行分析，有可能准确预测企业未来的现金流量变化。从而为证券投资和公司并购提供依据。从这些，我们都能看到历史现金流量数据在形成对未来现金流量预测中的重要作用，但是这并不意味着净收益指标没有作用。将两者结合起来使用，效果将更好，可以使两者起到相辅相成的作用，我们也就可以更好地预测企业未来的现金流量。

2.2 企业获取现金的目的是为了满足支付的需要。

分析研究现金流量表的另一个作用就是说明企业的支付能力，企业支付现金主要是用于偿还债务和企业支付股利。

现代企业的一个重要特征就是适度负债经营，一般而言市场化程度越高，企业的负债率就会越低，偿债能力也就越强，如美国和英国的企业。负债率一般是25%。而市场化程度越低企业的负债率就会越高，偿债能力也就越弱。如意大利等国的企业，负债率一般在56%左右。在我国，企业目前的负债率相当高，举债成为企业筹集资金的主要方式，债权人是否愿意为企业提供短期与长期资金，除了要考虑能否及时获取提供资金的报酬以外，还十分关注资金到期回收的安全性，它是债权人获取报酬的前提。如果债权人连本金都不能安全回收，那就更谈不上获取报酬了。

从债权人的角度看，现金流量信息能更好的提供企业偿债能力的信号，并且现金流量信息有预警功能。债权人出于自身的权益，不得不关注企业的盈利能力和偿债能力。通过现金流量表，债权人可以了解企业盈利能力，获取现金的能力和偿债能力，并为债权人的资金投放决策提供依据，从而使有限的社会资源得到合理配置。而企业的偿债能力通常是与企业的盈利能力息息相关的，如果企业盈利能力很强，可为清偿债务提供源源不段的现金，这样的企业往往筹资能力也很强，所以又为偿债提供了新的现金来源。

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因此，赢利能力强的企业，筹资能力和偿债能力也很强。反之盈利能力差的企业，筹资能力和偿债能力也差。

从投资者的角度看，现金流量信息能够反映经济是否真实。在公司利润包装、盈余、操纵愈演愈烈的今天，对公司的现金流量进行分析有利于投资者看清被投资公司的真面目，从而减少投资风险。投资者还发现，企业现金流量，特别是经营现金流量的变化与其股票非正常报酬之间还存在着正常相关性。吸收资本是企业筹集资金的另一重要方式，但如果企业支付股利的能力不行，投资者又怎么会愿意成为企业的股东呢。当企业增加注册资本时，潜在的投资者是否愿意成为企业的新股东，证券市场上的某一股票价格是否上扬，一般主要取决于企业股利的丰厚程度和支付能力。另外，股利是否丰厚及其支付能力的强弱往往与盈利能力密切相关。如果企业盈利能力很强，能为可观的股利分配提供强大的财源支持，并为其支付带来源源不断的现金，企业支付股利的能力就越强，很多潜在的投资者会竞相成为企业的新股东；如果企业年年亏损，资不抵债，股利分配就会财源枯竭，哪怕动用盈余公积维持股利分配，也不会产生用于支付的现金，这样即难以持久，又难以支付。

2.3 现金流量表它能更好地揭示企业财务状况变动

用现金流量表替代财务状况变动表，在提高财务报表信息的相关性、可比性及可解释性上，更能体现财务报告的目的。

现金流量表能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力。通常情况下，报表阅读者比较关注企业的获利情况，并且往往以获利润的多少作为衡量标准，企业获利多少在一定程度上表明了企业具有一定的现金支付能力。但是，企业一定期间内获得的利润并不代表企业真正具有偿债或支付能力。在某些情况下，虽然企业利润表上反映的经营业绩很可观，但财务困难，不能偿还到期债务；还有些企业虽然利润表上反映的经营成果并不可观，但却有足够的偿付能力。产生这种情况有诸多原因，其中会计核算采用的权责发生制、配比原则等所含的估计因素也是其主要原因之一。现金流量表完全以现金的收支为基础，消除了由于会计核算采用的估计等所产生的获利能力和支付能力。通过现金流量表能够了解企业现金流入的构成，分析企业偿债和支付股利的能力，增强投资者的信心。

2.4 现金流量表具有更强的决策相关性

现金流量表以收付实现制原则为编制基础，排除了按权责发生制原则和配比原则等传统会计方法的结算因素，剔除了各企业对同种交易和事项采用不同会计处理方法所造成的影响，从而不同企业所报告的经营业绩，在现金流量方面具有更高的可比性。而且现金流量表以“收付实现制”为基础，相对而言被操纵的可能性小。因此，该报表提供的信息就更加可观。现金流量具有增量信息内容，表明现金流量与投资者投资决策的相关性。现金流量指标是真实的现金流入和现金流出为基础，各个投资者均可借助对企业现金流量的分析把握企业当期和未来的获取现金的能力，对企业的偿债能力和融资能力进行准确判断，据此做出正确的决策。

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3现金流量表使用时具体应用的方法

3.1绝对数比较分析

经营活动现金净流量、投资活动现金净流量、筹资活动现金净流量三者的正负是否正常不能够一锤定音。

企业创建时期产品还处在市场开发阶段，这一时期为开发产品需要大量的投资和筹资，所以生产经营活动和投资活动的现金净流量一般均为负，筹资活动则为正。在高速增长期，产品销售快速增长，经营现金流量为正，同时为扩大市场份额企业不断追加投资，投资现金流量依然为负，但经营现金流量很可能不足以满足投资所需现金，因此筹资活动现金流量可能继续为正;在产品成熟期，产品销售稳定，并进入投资回收期，因此经营现金流量和投资现金流量均为正，由于现金被用来偿债，筹资现金流量为负;进入衰退期后，市场萎缩，销售下降，企业经营活动现金流量为负，企业大规模收回投资并偿还债务，因此企业投资活动现金流量为正，筹资活动现金流量为负。现金流量的方向构成及其对财务状况的影响。如下图所示： 经营活动 现金流量 － － － ＋ ＋ ＋ 筹资活动 现金流量 投资活动 现金流量 分析结果 企业靠借债维持经营活动所需资金，财务状况可能恶化，应重点分析投资活动现金流量净额是来源于投资回收还是投资收益如果为前者则企业将面临非常严峻的形式。 企业财务状况已经十分危险，偿还债务依据投资活动现金流量，如果投资活动现金流量主要来自投资收回，则已面临破产，要高度警惕。 企业靠借债维持日常生产经营活动，且继续扩大生产规模，企业如果处于投入时期并且行业前景可观，一旦渡过难关，还可能发展，否则非常危险。 这种情况往往发生在高速扩张的企业，由于对市场预测的失误等原因，经营活动现金流出大于流入投资效率低下，使投入的大量扩张资金难以收回财务状况非常危险 表明企业经营和投资收益良好，但其仍继续筹资，这时需要了解是否有良好的投资机会，否则会造成资金的浪费 企业债务已进入偿还期，但有足够强的偿债能力经营和投资活动良性循环，财务状况稳定安全 这种情况往往发生在企业扩张时期，在经营状况良好的前提下，通过筹资进行投资，但应分析投资项目的未来投资报酬率。 企业经营状况良好在偿还前欠债务的同时继续投资，但应分析经营状况的变化，防止经营状况恶化，导致财务状况恶化。 － ＋ － － － － ＋ ＋ ＋ － ＋ ＋ ＋ ＋ － ＋ － － 现金净增加额。如果企业的现金净增加额主要是由于经营活动产生的，可反映出企

业收现能力强，坏账风险小，其营销能力一般也不错，如果企业的现金净额主要是投资

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活动产生的，即是由处置固定资产、无形资产和其他长期资产引起的，这反映出企业生产经营能力衰退，从而处置非流动资产以缓解资金矛盾，但也可能是企业为了走出不良境地而调整资产结构，还应结合其余二表作深入分析，如果主要由于筹资活动引起的，这意味着企业将支付更多的利息或股利，它未来的现金流量净增加额必须更大，才能满足偿付的需要，否则，企业将承受较大的财务风险。

结合资产负债表看存货。比较销售商品提供劳务收到的现金与购买商品接受劳务所支付的现金，从而掌握企业大体的供销状况，如果后者明显大于前者，就有可能说明企业处于库存积压状态，反之，如果后者明显大于前者，那么企业有可能在本会计期内因产品提价使收入增大，如果没有提价，企业可能在吃库存，这时应结合资产负债表看存货的进出情况，若库存正常，就要看是否本期收回大量的前期的应收账款。

通过“收回投资所收到的现金”、“取得投资收益所收到的现金”与企业原始投资的对应关系，就是要结合资产负债表中“长期投资”、“短期投资”帐户余额的变化率分析，企业的对外投资是否获利。

3.2 现金流量的变动趋势分析

现金流量表变动趋势分析，即现金流量变动趋势分析。主要是指对不同时期现金流量表现金流量指标进行对比以确定其增减差异和变动趋势的分析，从一定意义上讲，它是将现金流量表的比较分析和现金流量表比率分析相结合起来运用的分析，以揭示企业现金流入，现金流出及其净额发生了怎样的变化，是向好的方向发展，还是向不利方面发展，为预测未来的财务状况和决策提供依据。

现金流量趋势分析属于动态分析，通常采用定比和环比两种形式，定比即以某一年为基期（固定基期），将其余各年的现金流量数额与基期的现金流量数额进行比对，计算出企业各年度各项现金流量的趋势比例；环比即以各项现金流量的本年数额与前一年（移动基期）的现金流量数额相比较，反映各项现金流量逐年变化发展速度

3.3 偿债能力分析

银行和企业的其他债权人决定对企业注入资金，必然以企业是否具备偿债能力为基本条件，通过对企业现金流量总的分析，可以了解企业是否具备偿债能力。通常情况下，企业获利多少在一定程度上表明了企业具有一定的现金支付能力，但是企业一定期间内获得的利润并不代表企业真正具有偿债或支付能力。现金流量表是以收付实现制为基础，通过分析调整利润表中各项目对现金流量的影响计算编制的，它能揭示经营活动所得现金和净利润的关系。资产负债表中的流动比率是流动资产与流动负债之比，虽然也能反映流动性大小，但流动资产中有许多流动性不强的项目，如呆滞的存货、有可能收不回来的应收帐款以及待摊费用、预付账款等，他们虽然具有资产性质，却不能变为现金，不具有偿付债务的能力。而且，不同企业的流动资产结构差异较大，资产质量各不相同，因此，仅用流动比率等指标来分析企业偿债能力有一定局限性。

运用现金流量表分析偿债能力的具体方法有：（1）现金流量比率，该指标主要反映企业流动负债所能得到现金的保证程度，即现金流量比率=经营活动产生的现金净流量/

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流动负债，该指标表明企业偿还即将到期债务的能力，是衡量企业短期偿债能力的动态指标，表明一元的流动负债有多少的现金做保证，该比率越高，变现损失越小，表明企业的短期偿债能力越好，对短期债权来说安全性越强，反之，表明企业短期偿债能力低。（2）现金净流量负债比率，即经营活动产生的现金净流量与总负债之比，该比率反映企业用年度经营活动产生的现金净流量偿还企业全部债务的能力，体现企业偿债风险的高低，该比率越大说明企业偿债能力越大，相应的风险越小，反之，则表明偿债能力小，风险大。（3）现金流量与现金股利比率，即经营活动现金净流量与现金股利之比，这一指标反映了企业用正常经营活动产生的现金净流量来支付股利的能力，该指标值越大，表明企业支付股利的能力就越强，反之则越弱。（4）权益保障系数，其计算公式为：权益保障系数=（经营活动现金净流量+筹资活动现金流入量）/筹资活动现金流出量，这一指标衡量企业支付利息、股息和到期债务的能力，该指标不仅反映企业通过经营活动和筹资活动获取现金的能力，而且反映了对债权人和投资者权益的保障程度，现金流量表完全以现金的收支为基础，能够了解企业现金流入的构成，分析企业偿债和支付股利的能力。

例如：甲公司2004年的现金净流量相关资料如下表，

甲公司现金净流量相关资料 单位：万元 项 目 经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额 汇率变动对现金的影响额 现金及现金等价物净增加额 2004年 886 -456 -120 0 310 另外该公司2004年的流动负债、长期负债分别为1000万元、500万元，支付现金股利280万元，支付利息160万元，2004年到期债务本金为300万元，用于资本性支出700万元，实现利润2800万元，所得税税率为40%，筹资活动产生的现金流入量为2000万元。

根据如上公式计算该公司现金流量比率=886/1000=86.6%，现金净流量负债比率=886/（1000+500）=59.07%，现金流量与现金股利比率=886/（280+160）=2.01%，权益保障系数=（886+2000）/（2000+120）=1.36

从以上指标可以看出，该公司不仅反映企业通过经营活动和筹资活动获取现金的能力较高，并且还反映了对债权人和投资者权益的保障程度。从现金净流量的组成初步观察结论为：经营活动产生的现金流量净额为正，说明经营活动有一定回笼资金能力，行业中具有一定实力，应结合行业同比得出进一步结论；投资活动产生的现金流量净额为负，投资活动现金流入量小于流出量，初步判断处于成长期间，在加大投资力度，扩大经营规模方面占用一定量的资金；筹资活动产生的现金流量净额为负，筹资活动现金流入量小于流出量，其原因可能是本期筹资速度放慢，筹资理财过程中的资本成本较高所致。总体来看，企业经营状况良好在偿还前欠债务的同时应继续投资，但应分析经营状况的变化，防止经营状况恶化，导致财务状况恶化。

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4分析现金流量表时企业应该注意的问题

4.1企业现金的来源渠道

企业的现金来源主要有三个渠道：经营活动现金流入，投资活动现金流入和筹资活动现金流入。企业不可能长期依靠投资活动现金流入和筹资活动现金流入维持和发展。良好的经营活动现金流入才能增强企业的盈利能力，满足长短期负债的偿还需要，使企业保持良好的财务状况。此外企业的发展也不能仅依赖外部筹资实现，厚实的内部积累才是企业发展的基础。一旦企业经营活动现金流入出现异常，其账面利润再高，财务状况依然令人怀疑。现金流量表不是评价企业经营成果的指标，因为现金收入与现金支出不具有完全的配比性，因此，现金流量净额的大小并不能代表企业的收益水平。

4.2 企业现金使用的主要方向

在公司正常的经营活动中，现金流出的各期变化幅度通常不会太大，如出现较大变动，则需要进一步寻找原因。投资活动现金流出一般是购建固定资产或对外投资引起的，此时就要视企业经营者决策正确与否而定。筹资活动的现金流出主要为偿还到期债务和支付现金股利。债务的偿还意味着企业未来用于满足偿付的现金将减少，财务风险随之降低。但如果短期内，筹资活动现金流出占总现金流出比重太大，也可能引起资金周转困难。现金流量表不是评价企业财务状况的指标。从现金流量表中可以得到构建固定资产，无形资产和其他资产所支付的现金，但是如果不结合资产负债表进行分析就不能得出这些支出是用于设备更新还是增够资产。

4.3 企业实现的会计利润与经营活动产生的现金净流量之间的对比

通过剔除了投资收益和筹资费用的会计利润与经营活动现金流量之间的对比可以揭示有关会计利润的信息质量的好坏。经营活动产生的现金净流量大于或等于该项利润，说明企业经营活动的现金回收率高，收益较好。但是在市场竞争日益激烈的今天，保持一定的商业信用也是企业生存发展的必要，因而该差额也不是越大越好。但如果经营活动现金净流量小于该项利润，则在判断企业获利能力，偿债能力时必须慎重，结合其他因素深入分析。现金流量表是分析企业财务的辅助手段。因为资产负债表和损益表自身也存在一定的缺陷，所以应该结合现金流量表来综合分析，只有这样才能得出正确的财务信息。

5 结论

现金流量表作为三大财务报表之一也固有局限性，在编制现金流量表时所采用的各种资料可靠性往往受到各方面的影响，但对于预测企业未来的现金流动与帮助投资者作出正确的决策确具有很高的参考价值。

金流量表的价值在于了解企业本期及以前各期现金的流入，流出和结余情况，披露企业现金的来龙去脉。有助于报表使用者获取企业现金的真实流动和结存的情况，弥补了资产负债表和损益表静态状况下不能反映的企业现金流动状况。 披露企业真实的获

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利能力。虽然损益表可反映企业的获利水平，但种种原因的影响，利润表中所反映出来的数据有可能是有弹性的甚至是虚的，而以现金流量表能够更好地反映企业的获利能力。披露企业的偿债能力。反映企业偿债能力的财务指标很多，比如流动比率、速动比率，但这些指标大多都是相对数，在实践中需要以一个更直接的角度去看企业的偿债能力，即看企业在一个会计期内到底偿还了多少债务，这在现金流量表中有更直接的表达。揭示了企业的支付能力。企业在一个会计期内的支付活动是多方面的，比如进货、发放工资、交纳税金等，这些支付项目的规模和结构如何，能在一定程度上反映企业经营的情况，对于这类重要的会计信息，现金流量表均给予了较全面的反映。以现金及现金等价物为基础编制的现金流量表，以现金为同一口径，有利于不同行业企业的可比性。

目前，企业在经营中常遇到应收帐款过大的问题，导致现金周转出现困难。通过现金流量表对资金流出和流入的界定，以及对企业当期内资金的流入情况，运用情况和其净额的增减变动情况的分析，应进一步对企业的财务作出评价。

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参考文献：

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